从898到9989亿：中际旭创万亿市值一日游的深层逻辑

4月23日，市场震荡调整。创业板指、深成指盘中跌超1.5%，沪指跌破4100点，止步5连阳。全市场近4100只个股下跌。

万亿时刻与回落现实

今早开盘第1分钟，作为全市场焦点的中际旭创，股价就站上了898元，市值突破1万亿元关口。但昨日的追光行情并未重演，市场很快冲高回落、全天呈现高波动走势。整个上午，市场都以分歧回落为主。

一方面，CPO乃至整个算力硬件的资金，都在情绪高点出现后顺势撤离，自9：35开始就持续回落；另一方面，煤炭、电力、银行等偏避险属性的板块逆势拉升；白酒板块猛拉了一波后小幅回落，但收盘时涨幅仍然领先。

市场分化的深层结构

下午，部分资金回流算力硬件，中际旭创反复站上分时均线，三大指数的跌幅震荡缩窄。但三大指数并未翻红；全市场上涨个股，始终不到2000家。截至收盘，中际旭创总市值为9989亿元。

这意味着，在算力硬件与避险板块这对跷跷板之外，今天还有大量个股，没能获得足够主动资金关注，股价随量化资金的买卖而起落。

流动性充裕的双重效应

首先，市场在放量中下跌，提示分歧已经出现，且今天是近期市场分歧最大的一天。其次，当下的A股流动性充足，带来了两个好处：

第一，断崖式下跌出现的概率很小，市场参与者的恐慌能够及时释放。

第二，越是热钱汇聚的方向，处理分歧的效率就越高，站在短线角度也可以说主线/龙头多条命。

波动中的技术性买点

即便在明牌分歧的节点，市场剧烈波动仍是危中有机。还是以中际旭创为例，对有心追光的股民而言，今天盘中的买点显然不应是早间突破万亿的瞬间；反而是在回落翻绿后，才有了一定的短线值搏率。

站在更长时间维度同样如此。日线来看，4月3日至今，中际旭创每逢日内低点买入，次日盈利的概率都比较高；周线来看，去年6月以来，每当其下探至10周乃至20周均线时，都成了阶段性的买点。月线来看，本轮上涨趋势同样起步于去年6月，今年2月、3月的回落，成了本月爆发前的最后蓄力。

所以，近期股民们爱调侃的站在光里，仍是个技术活，而非买入后就光站在那里听天由命。

高流动性标的的技术有效性

当然这有一个隐性前提——参与方越多、资金容量越大的标的，技术派依赖的各种指标、信号往往越有效。道理也很简单，这类标的不容易受一家独大的所谓主力影响。数据显示，截至一季度末，中际旭创仍然稳坐公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达738.96亿元。

结构性机会仍是主旋律

对于大盘，德邦证券研报指出，当前市场仍以结构性机会为主，成长板块决定弹性，红利权重提供稳定，风格切换更多体现为资金轮动而非趋势逆转。后续更值得关注的，仍是产业催化和业绩兑现能否持续。