【深度】吉利入局低空经济：沃飞长空冲击科创板背后的技术博弈与资本赌局

2015年，当我第一次在成都郊外的试飞场看到郭亮操控那架自主研发的无人机时，低空经济的概念还只是极少数从业者口中的“诗和远方”。十年后的今天，这家从8平方米展位无人问津起步的公司，正站在A股资本市场的门槛上。

入局：从“无人区”到万亿赛道

沃飞长空的IPO辅导备案，标志着国内eVTOL赛道正式进入资本兑现期。这并非偶然。2024年6月，证监会重启并扩容未盈利企业第五套上市标准，低空经济领域被纳入其中。政策窗口的打开，为这类高研发投入、尚未盈利的科技企业提供了上市通道。

然而，准入证从来不是免费午餐。尽管政策层面释放利好，但针对低空经济的具体上市指引尚未完全落地。对于沃飞长空而言，适航证、盈利模式、商业化落地，仍是横亘在IPO之路上的三座大山。

资本运作：吉利的战略棋局

辅导备案同期，沃飞长空完成股份制改造，注册资本由1.77亿元跃升至3.6亿元。股权穿透显示，湖北吉利太力飞车有限公司持股40.02%，李书福作为实际控制人，掌控力进一步明晰。

更值得玩味的是人事布局。吉利科技集团CEO徐志豪接替顾文婷出任董事长。徐志豪自2017年起执掌吉利科技集团，兼任钱江摩托、太力飞车等多家上市公司董事长，具备跨产业整合与资本运作经验。他的空降，被业界解读为加速沃飞长空治理结构向上市公司标准靠拢的信号。

技术护城河：AE200的核心竞争力

沃飞长空的核心产品是自主研发的AE200系列eVTOL。这是一款6座级倾转旋翼飞行器，采用“八轴内四倾转”构型，在续航、速度和载重方面具备显著优势。

技术参数层面，AE200-100型量产机已于2025年12月完成第一阶段验证试飞，首架机正式下线。这意味着该机型已进入量产前的预生产阶段，目前正处于适航取证的关键冲刺期。适航证（TC）是eVTOL商业化运营的生命线，计划在2026年至2027年间完成取证。一旦获批，沃飞长空将成为国内首个获准运营的载人倾转旋翼eVTOL机型。

商业化压力测试

截至目前，沃飞长空已累计获得千余架意向订单。2026年1月，与中航租赁、苏银金租达成战略合作，斩获300架采购订单；此前与华龙航空签署100架采购协议。产能方面，成都未来科技城全球总部基地主体结构已完工，预计2026年下半年投产。

但挑战同样明显。相比亿航智能已在广州、合肥筹备商业化载人运营，沃飞长空商业化仍处于蓄势待发阶段。科创板第五套标准允许未盈利企业上市，但监管层对持续经营能力有严格要求。辅导周期通常为一年半左右，这意味着2027年才能揭晓IPO结果。

决胜点：规模化盈利能力

小鹏汇天等竞争对手正在秘密筹备港股上市，低空经济赛道资本之争已呈白热化。沃飞长空凭借吉利产业背景和国资加持，暂时处于第一梯队。但在这场马拉松中，技术壁垒只是入场券，真正的决胜点在于谁能率先实现规模化盈利。

对于吉利而言，沃飞长空的上市不仅是资本胜利，更是“天地一体化”交通版图的关键拼图。从地面新能源汽车到空中飞行汽车，李书福的天空雄心正在一步步变为现实。